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十月稻田通過港交所聆訊 全渠道運營模式優勢凸顯

2023-09-18 20:15  來源:證券日報網 

    本報記者 許潔 見習記者 李靜

    9月17日,十月稻田集團股份有限公司(以下簡稱"十月稻田”)在港交所披露聆訊后的招股書,擬主板掛牌上市,摩根士丹利、中金公司和中信建投國際擔任聯席保薦人。

    “選擇在港交所上市主要是公司根據自身發展戰略選擇上市地,符合所在地監管要求、公司戰略發展需要和投資者利益。”十月稻田方面對《證券日報》記者表示。

    大米產品占營收約八成

    招股書顯示,十月稻田是廚房主食食品企業,致力于預包裝優質大米、雜糧、豆類及干貨產品的生產和銷售。公司旗下目前運營三個品牌,分別是定位大眾市場客戶需求的多品類廚房主食食品品牌“十月稻田”,定位為中高端市場的“柴火大院”,以及為中國家庭提供物有所值的優質大米產品品牌“福享人家”。

    根據弗若斯特沙利文資料,十月稻田是2022年中國預包裝優質大米市場以及預包裝雜糧、豆類及籽類市場收入最高的公司。在中國廚房主食食品收入前五名中,十月稻田是2020年—2022年收入年復合增長率最快的企業。

    招股書顯示,2020年至2022年,十月稻田的營收分別為23.27億元、35.98億元和45.33億元,復合年增長率為39.6%。同期,十月稻田的經調整凈利潤分別為2.21億元、2.59億元和3.64億元。今年第一季度,十月稻田的營收從2022年同期的9.10億元增加18.8%至10.81億元;經調整凈利潤則從2022年同期的0.63億元增至0.78億元。

    從品類上看,十月稻田主要營收來自大米、雜糧、豆類、干貨等板塊,其中,大米產品一直是十月稻田的營收主力,2020年—2022年,大米產品的收入占總營收的比例分別為80.4%、80.4%、79.9%。

    根據弗若斯特沙利文的資料,中國大米、雜糧、豆類及籽類市場2022年總市場規模為1.07萬億元,占中國廚房主食食品市場約1.9萬億元總規模的57.7%,這一市場預期到2027年將達到1.26萬億元。

    全渠道運營模式優勢凸顯

    十月稻田業績增長也與公司積極開拓全渠道運營模式有關。按照銷售渠道劃分,十月稻田的收入來源線上渠道、現代商超渠道、直接客戶和經銷網絡。

    其中,2020年—2022年報告期內,線上渠道的收入來源占比分別為79.4%、75.5%和69.3%,為主要收入來源。

    十月稻田線上渠道包括電商平臺及在線自營店。2020年—2022年,十月稻田分別與24家、27家及29家電商平臺合作,來自電商平臺的收入分別為15.85億元、21.91億元及26.57億元,占營收比例分別為68.1%、60.9%及58.6%。

    同時,十月稻田分別運營38家、58家及48家自營店鋪。報告期內,公司來自線上自營店的收入分別為2.64億、5.26億、4.87億,占營收比例分別為11.3%、14.6%、10.7%。

    中國食品產業分析師朱丹蓬分析稱,“十月稻田此前聚焦線上渠道是正確思路,等積累了一定的品牌效應、規模效應時,十月稻田再布局線下綜合運營,這個發展思路比較符合十月稻田的發展歷程以及發展階段。”

    十月稻田利用線上流量打開市場,建立了品牌效應之后,也意識到線下渠道的不足,開始將業務拓展到現代商場渠道,努力覆蓋NKA(全國性重點客戶),同時,進一步將合作范圍延伸至LKA(地方性中心點客戶)。根據招股書數據,從2020年-2022年,十月稻田的商超合作伙伴從39名增加到90名。2022年現代商超渠道實現營業收入6.96億元,同比增長72.7%。

    “就十月稻田規模效應來講,其選擇‘線上為主,線下為輔’的保守型渠道策略,符合十月稻田目前發展的綜合實力。”朱丹蓬對《證券日報》記者表示。

    募資助力產能擴建

    除了布局全渠道運營模式外,十月稻田還將目光投向了產能擴建和產線升級等供應鏈方向。

    招股書顯示,十月稻田本次募資將主要用于增強與供應商的合作,并加強采購能力;擴建產能、升級現有產線、拓寬倉儲物流地域覆蓋以及為業務擴充提供資金;加深管道覆蓋并構建全管道的銷售生態體系。

    十月稻田表示,公司產能利用率受大米產品生產和銷售的季節性影響,由于大米行業公司的生產時間表通常根據原材料的周期性收獲,此外,通常會在春節等節假日及雙十一等銷售活動(通常在年底或年初)中遇到銷售高峰。根據弗若斯特沙利文的資料,行業的年度平均最高產能利用率一般不超過80%。此外,為滿足消費者對新鮮產品的需求,公司根據客戶訂單的預測計劃生產,以管理公司存貨水平。截至2022年年末,十月稻田已建立了5個生產基地,其中沈陽新民生產基地、五常生產基地、松原生產基地及敖漢生產基地已投產運營,通河生產基地尚在建設中。

(編輯 喬川川)

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