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中國外匯交易中心霍穎勵:不斷豐富金融產品體系 提升人民幣金融資產全球定價能力

2024-06-20 13:10  來源:證券日報網 

    本報記者 吳曉璐

    6月20日,中國外匯交易中心黨委書記霍穎勵在2024陸家嘴論壇上表示,我國金融市場開放非常有必要由以往金融資源和要素流動驅動的開放向制度型開放進行轉變。

    霍穎勵認為,金融市場制度型開放,首先要對標高標準的經貿規則,特別是金融領域的一些規則,精簡限制性措施,增強開放政策的透明度、穩定性和可預期性。

    首先,從金融市場開放的角度來講,制度型開放非常有利于營造公開、公平、公正、透明的法治環境,保障境內外投資者享有同等的法律合法權益,依法保障金融市場的活動合法合規進行。因此,金融市場的法治建設是高水平制度型開放的根基。

    其次,推進制度型開放應該從金融市場發展的實際情況出發,探索適合我國國情的開放路徑。在我國金融市場開放的過程中,投資者既可以直接進入國內市場,也可以通過互聯互通機制來進入國內市場。建立互聯互通的機制是在多重約束條件下開創性推動了金融市場的開放,境內外金融市場互聯互通從“股票通”起步目前已經到債券通、跨境理財通和“互換通”等等方面,這種機制之所以可以復制,能夠受到市場的歡迎和認可,得益于機制本身有效對接了國內外的規則和標準,既尊重了國際通行慣例,投資者可以在不改變自身展業習慣情況下,一點接入無縫對接,同時符合我國開放政策,實現風險可控前提下境內外市場的有效連通。目前境外投資者通過“債券通”進行債券交易占比超過60%,“互換通”上線一年多,成交規模實現了數倍增長,開放機制帶來的市場活力是非常巨大的。

    再次,制度型開放要積極踐行綠色發展理念,綠色發展是我國經濟發展的底色,也是國際社會的共識。我國積極參與到綠色金融治理,2017年G20峰會期間就首次將“綠色金融”列入議程,中歐共同發布了《可持續金融共同分類目錄》,這是我國參與國際綠色金融規則制定的重要成果。銀行間市場,基于中歐共同分類目錄開展綠色債券貼標,將中歐綠色債券標準落地實施,把綠色發展從口號變成了實踐,為綠色跨境投融資奠定非常好的基礎,成為綠色金融制度型開放非常有益的嘗試。目前,彭博等多家境外平臺已經展示了中歐綠色標準相關債券信息,市場基于這些標準陸續發布了綠色指數和交易產品。

    最后,制度型開放需要不斷加強市場的體系建設,不斷提升市場的深度和廣度。從推進制度型開放和建設金融強國的目標角度來看,在金融市場發展角度上,要不斷提升金融資產的定價能力和金融資源全球配置的功能,具有一定深度和廣度的金融市場,非常有利于提升國際金融中心的競爭力以及影響力的。

    據霍穎勵介紹,近年來,有關部門堅持以開放促改革,不斷完善各項政策和制度,鞏固和擴大雙向跨境投融資渠道,為境外投資者提供更加友好、便利的投資環境。國內債券市場目前流動性大幅提高了,關鍵期限國債的價差已經接近美國國債,10年期國債價差甚至比美債還小。近期,境外投資者已經連續16個月凈買入國內債券,債券持有規模超過4萬億元,創下歷史新高。在中美利差倒掛背景下,境外資金持續流入銀行間市場,彰顯了人民幣金融資產的吸引力。

    “對標高水平開放,我國金融市場開放的現狀和金融強國的目標還存在非常大的差距,比如境外投資者參與程度不高、持有債券規模不大、對沖和管理風險衍生不充分等等。”霍穎勵表示,下一步,要不斷豐富金融產品體系,提升人民幣金融資產的全球定價能力,持續推進綠色金融產品的創新,完善利率、匯率等衍生品序列,有效發揮金融衍生品在價格發現和風險管理方面的功能,持續拓展開放渠道,優化規則機制,深化國內外金融基礎設施的互聯互通,推動金融市場制度型開放。

(編輯 張偉)

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